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  • 钢市寄望于QE3太过牵强

    来源:www.wizzoshare.com 发布时间:2019-10-25

    北京时间14日凌晨,美联储宣布实施第三轮量化宽松(QE3),引起了全世界的广泛关注。一时间,许多舆论或分析立即抓住“ QE3”进行“钢铁市场解释”。看来,“ QE3”对中国钢铁市场是一个重大利好。目前,中国的钢铁价格将上涨或反弹……这有点牵强吗?

    国内钢铁市场是否已经平静了将近一年,并受到美联储的“ QE3”刺激?即使我们对钢铁市场感到厌倦和无奈,它也不应该旨在降低美国的长期利率。除了家庭和企业的融资成本,缓解劳动力市场压力的“ QES”以及现在更加依赖国内消费的中国钢铁市场,并未直接夸大其对中国钢铁价格的影响。

    我们说,当前中国“钢铁两难”的主要原因是由于国内外经济增长放缓,钢铁消费明显减弱,钢铁行业长期发展的结构性矛盾是积累,钢铁贸易领域突出。长期以来,传统操作模式和系统漏洞的弊端已被集中,而这一轮钢铁市场的长期低迷导致市场信心严重不足。这些中国钢铁市场的特点和矛盾以及美联储的“ QE3”相对“遥远”和“相对”。间接”。

    如果从全球经济一体化的角度来看,美国QE3“印刷钞票”可能会使中国面临通胀风险。 QE3在美国的推出将不可避免地导致商品价格上涨。由于中国是大宗商品的主要进口国,大宗商品价格上涨无疑将推动中国的价格上涨。实际上,推出“ QE3”最重要和直接的影响是美国股票市场,商品市场和贵金属市场。但是,很难说QE3是否可以帮助实体经济。积极和消极的影响都将存在,总体结果可能是消极的。

    此外,“ QE3”在美国的推出肯定会对中国的民生产生负面影响。由于中国是大宗商品的主要进口国,大宗商品价格上涨无疑将推动中国的价格上涨。 2011年,中国进口原油近2000亿美元。如果未来六个月原油价格上涨10%,这意味着中国必须花费至少100亿美元进口原油。现在,中国的汽油零售价格已经回到了“ 8”时代,如果上涨10%,他们可能就不得不进入“ 9”时代。那么,中国新一轮的价格上涨是不可避免的。

    “ QE3”还将通过中国的外汇交易方式影响中国的民生。由于当前美元在人民币汇率货币中具有加权优势,“ QE3”的出台无疑将使美元承受下行压力,人民币综合汇率不可避免地会跟随美元,因此中国的贸易剩余可能扩大。

    这些年来,外汇储备的增加一直是中国货币增长的主要渠道。贸易顺差再次扩大。除了继续巩固中国经济失衡的弊端外,中国货币再次面临扩张的风险。 2012年,中国M2余额的增长率大部分在13%以上。考虑到前几年日均库存量的增加,这个比例并不低。如果未来的外汇支付额再次扩大,该比率也可能会上升。那么,中国经济结构的调整就更加困难了。因此,由于当前的货币政策和出口机制的作用,“ QE3”将对中国的民生产生一定的影响。

    因此,下半年的货币政策将不再放松,不再刺激出口。必须有效地转变经济增长以依靠内需.目前,这是在中国经济放缓的背景下。这对未来的钢铁市场意味着什么?毫无疑问,这并不完全是积极的。

    目前,我们不仅可以盲目地,不情愿地将中国实体经济的钢铁行业和更加依赖内需的钢铁市场转向美联储的“ QE3”,而且相反:我们必须认识到所谓的“ QE3”,非真实的市场需求正在改善,钢材价格有望继续上涨。

    坦率地说,美联储的“ QE3”可能有助于支持美国的经济复苏和劳动力市场,但对海洋另一端的中国钢铁市场的影响是非常间接的且有限的。美联储的“ QE3”不能直接降低中国钢铁贸易商的直接融资成本,也不能迅速缓解中国钢铁企业当前的资金紧缩状况。此外,“ QE3”可能不会带来明显的外部需求增长。根据国际投资银行经济学家对QE3刺激的预期中值,它仅为0.2个百分点,甚至低于IPHONE5可能带来的0.33个百分点的预期刺激。 “ QE3”对汇率的影响可能并不完全有利于中国的出口反弹。考虑到欧洲和美国即将到来的季节性消费高峰,未来几个月中国的出口可能会增加,但这符合“ QE3”及其汇率。更改之间没有太多相关性。我们还必须了解,全球经济很可能长期处于低迷状态,复苏的曲折和艰巨将进一步突出。未来,中国的对外贸易发展环境将不会得到明显改善。许多负面因素的结合将给外贸带来更大的挑战。通过这种方式。

    实际上,中国的钢铁市场一直处于现阶段。即使没有引入“ QE3”,钢材价格的底部已经到达,并且将来会逐渐回升(但是企业利润在短期内不会恢复,甚至还会有亏损),市场处于困境中逐渐趋于稳定(心态也相同)……可以说时间差不多了,钢材价格将逐渐逐渐提高(间歇性反弹频率缩短)。但是,这主要是基于最近的国内宏观政策刺激(尽管实际刺激仍然相对较弱),一些重大项目已获批准并将陆续启动,这对钢铁市场产生了希望的效果,但不是美联储“ QE3”的直接作用和信誉。

    此外,关于美联储“ QE3”对中国经济和宏观调控政策的影响,是否会渗透到中国钢铁市场的利弊仍值得关注。

    估计利润不大。因为-

    “ QE3”的推出给中国的货币政策带来了新的问题。当前,中国经济需要宽松的政策环境,甚至需要进一步放松政策以稳定经济增长。无法采取紧缩政策来应对“ QE3”可能带来的通货膨胀压力.中国的货币政策调整将变得更加困难放松或更谨慎。

    这对中国钢厂和贸易商意味着什么?

    本轮中国钢铁行业表明,加强“内生增长”运行机制和改善“行业自律”调整机制是行业困境的关键。如果我们不能摆脱对被动依赖的依赖以挽救市场,那么仍然很难避免产能过剩。而中国的钢铁市场有望成为美联储的“ QE3”,这是错误的。

    在这种情况下,如果中国钢铁市场需要注意一些国际气氛-不必过于强调美国“ QE3”的作用,而必须高度重视中国“钓鱼岛”的情况”。如果日本的“购岛”事件继续升级,中国针对日本的一系列经济对策将相应启动,其对钢铁市场的直接和间接连锁影响将远大于“ QE3”。火灾,钢铁市场将立即上升……但战争对双方都不利。

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